Krypto-regulering: Hvad betyder MiCA for Cryptocurrency-projekter? – Del I

At Intercompany Solutions, stræber vi altid efter at give alle vores kunder den bedst mulige service, skræddersyet specifikt til dine behov. Med fremkomsten af ​​digitalt iværksætteri er kryptovalutaer i øjeblikket et varmt emne. Specifikt tilbyder den stadigt stigende mængde af altcoins nye muligheder næsten dagligt. Så du kan se, hvordan kryptomarkedet boomer og skaber muligheder for, at folk overalt kan trives. Hvis du i øjeblikket er investeret i kryptovalutaer og gerne vil udvide din virksomhed til udlandet, eller hvis du gerne vil oprette en hollandsk virksomhed inden for dette specifikke marked, kan vi helt sikkert hjælpe dig med virksomhedsetablering. 

Vores virksomhed er specialiseret i etablering af hollandske virksomheder for udenlandske iværksættere og investorer, hvilket gør det muligt for enhver at drive forretning med Den Europæiske Union (EU). Vi kan give dig alle de nødvendige tjenester til at inkorporere og registrere din nye hollandske virksomhed. Derefter kan vi også hjælpe dig med en lang række andre tjenester, såsom åbning af en hollandsk bankkonto, juridisk og skattemæssig rådgivning, administrative og sekretærtjenester og tjenester, der har til formål at hjælpe din hollandske virksomhed med at vokse kontinuerligt. Vi arbejder altid på basis af forudbestemte priser, og kombinerer dine behov for at skabe en pakkeløsning, der dækker alle de tjenester, du får brug for fra os. Vores virksomhedsetableringspakker starter fra kun €1499, hvilket er et alt-in beløb. Du er velkommen til at kontakt os med eventuelle spørgsmål, du måtte have, vil vi gerne besvare dem for dig.

Fremkomsten af ​​kryptovalutaer

Som du måske har bemærket, vinder kryptovalutaer indpas verden over som et alternativ til fiat-penge. Flere og flere forbrugere og virksomheder investerer i kryptovalutaer, lige fra nogle velkendte mønter som Bitcoin og Ethereum til helt nye altcoins, der nogle gange kan byde på spændende løfter i de medfølgende whitepapers. Crypto er en moderat sikker måde at investere på, eller endda opbevare penge, i modsætning til en almindelig bank. Banker mister hurtigt deres troværdighed og stabile image, og folk leder generelt efter alternativer for at kunne opbevare deres penge et sikkert sted. Selvfølgelig har fremkomsten af ​​kryptovalutaer også givet plads til mange iværksættere til at starte virksomheder inden for branchen, såsom token-udstedere og forskellige tjenesteudbydere. Det har igen ført til ønsket om at kunne regulere denne type virksomheder bedre inden for EU. 

Reguleringen af ​​kryptoaktiver har været et voksende debatemne i de senere år, hvilket har ført til forskellige juridiske tilgange inden for EU. For at imødegå dette foreslog Europa-Kommissionen en ny forordning om markeder for kryptoaktiver (MiCA) den 24. september 2020. Målet er at skabe en specifik reguleringsramme for alle kryptoaktiver på blockchain.

Denne forordning er en del af Europa-Kommissionens såkaldte 'Digital Finance-pakke', som har til formål at gøre innovative finansielle produkter mere tilgængelige for EU-borgere og samtidig sikre en stærk beskyttelse af både investorer og stabiliteten i EU's finansielle system. Digital Finance-pakken fokuserer på fire nøgleområder: reduktion af markedsfragmentering, tilpasning af EU-love for at støtte digital innovation, fremme af digital finansiering og styring af risici fra nye teknologier. Regulatorer mener, at denne kryptovenlige lovgivning vil hjælpe med at sætte industristandarder og forbedre informationsudvekslingen mellem markedsaktører og tilskynde til mere samarbejde mellem nye start-ups og etablerede finansielle virksomheder.

Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR)

Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR) markerer den første EU-dækkende lovgivningspakke, der sigter mod at regulere kryptovalutaer og krypto-relaterede tjenester. Disse regler og forskrifter gælder for både udstedere af kryptoaktiver og udbydere af kryptotjenester, hvilket etablerer ensartede standarder i hele EU. MiCAR blev officielt offentliggjort den 30. juni 2023. Den indeholder også specifikke love og regler, der regulerer udbydere af kryptoaktiver (CASP'er). European Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR) er særligt relevant og forklares yderligere i yderligere understøttende regler.

Introduktionen af ​​MiCAR er EU's første forsøg på en samlet lovgivningsmæssig tilgang til kryptovalutaer og kryptotjenester, målrettet både udstedere og tjenesteudbydere og sikre EU-dækkende tilpasning. Udgivet den 30. juni 2023, MiCAR sigter mod at reducere reguleringsfragmentering inden for EU, tilskynde til innovation og konkurrence i den digitale finansielle sektor og håndtere tilknyttede risici.

Gør reglerne mere effektive og lukker huller

Gennem MiCA sigter Europa-Kommissionen på at lukke regulatoriske huller ved at skabe en ensartet ramme for alle kryptoaktiver, der falder uden for de nuværende finansielle regler, såsom Markets in Financial Instruments Directive II (MiFID II) og Electronic Money Directive 2 (EMD2). MiCA etablerer klare EU-definitioner for at specificere, hvornår kryptoaktiver, aktiv-referencede tokens (stablecoins), utility tokens og kryptoaktiver-tjenesteudbydere (CASP'er) er involveret. Det indfører også gennemsigtighed ved at kræve, at token-udstedere leverer nøgleoplysninger. For at øge sikkerheden sætter MiCA minimumskapitalkrav til udstedere af aktiv-referencede tokens for at sikre prisstabilitet og garantere, at investorernes indløsningsanmodninger imødekommes. Regler for markedsmisbrug og manipulation i markedsmisbrugsforordningen (MAR) vil også gælde for alle kryptoaktiver under MiCA. Med disse trin sigter EU mod at støtte innovative investeringsprodukter og samtidig styre kryptorelaterede finansielle risici.

MiCA sætter ikke kun standarder for token-udstedere og tjenesteudbydere, men adresserer også det voksende problem med reguleringsfragmentering i hele Europa. For eksempel har lande som Malta og Estland indført nationale regler med licenskrav for udbydere af kryptoaktiver, mens andre medlemslande med stærke blockchain-markeder, som Tyskland, Holland og Luxembourg, kræver, at udbydere registrerer sig hos lokale finansielle myndigheder. Det betyder, at markedsdeltagere skal følge hvert lands regler for at tilbyde kryptotjenester i hele EU. Som en EU-forordning prioriterer MiCA over nationale love og skaber et enkelt licenssystem for CASP'er, der standardiserer krav til tokenudstedelse og handel. Denne nye lovgivning vil give virksomheder adgang til hele det europæiske marked med en enkelt licens.

MiCAs hovedmål

Som alle andre lovgivningsmæssige rammer derude, er MiCA blevet skabt for at nå visse ambitioner og mål vedrørende kryptovaluta og dens potentielle regulering. Tanken er, at MiCA vil tilbyde nogle fordele og værdipapirer til alle parter, der er involveret i handel med kryptoaktiver. I det væsentlige har MiCA fire hovedmål, som er som følger:

• At give retssikkerhed for kryptoaktiver, der endnu ikke er omfattet af europæiske finansielle regler
• At placere alle udstedere af kryptoaktiver og tjenesteudbydere (CASP'er) under en enkelt lovgivningsramme
• At erstatte nationale regler for kryptoaktiver, der mangler EU-dækkende regler
• At skabe specifikke regler for stablecoins

Som du kan se, hænger MiCAs mål alle sammen. Det første mål sigter mod at sikre juridisk klarhed ved at etablere en klar ramme til at guide, hvordan kryptoaktiver reguleres, så disse markeder kan vokse på en stabil og overskuelig måde i EU. Det andet mål er rettet mod at understøtte innovation på markedet. For at fremme udviklingen af ​​kryptoaktiver og bredere brug af Distributed Ledger Technology (DLT), sigter MiCA på at skabe en afbalanceret reguleringsramme, der fremmer fair konkurrence og innovation, som vil gøre det muligt for en større mængde mennesker at starte deres egne projekter og mønter.

Det tredje mål er at sikre forbruger- og investorbeskyttelse samt markedsintegritet. Da kryptoaktiver, der ikke er omfattet af gældende finanslovgivning, indebærer risici svarende til traditionelle finansielle produkter, tilstræber MiCA at tilbyde lignende måder at beskytte. Det fjerde mål er at opretholde finansiel stabilitet. Efterhånden som kryptoaktiver udvikler sig, har nogle - som stablecoins - potentialet til udbredt brug og kan påvirke den finansielle stabilitet. MiCA inkluderer beskyttelse for at imødegå potentielle risici, som stablecoins kan udgøre for stabilitet og pengepolitik.

Lovkrav

Adskillige krav i MiCAR er blevet udvidet af European Securities and Markets Authority (ESMA) og European Banking Authority (EBA) gennem delegerede regler. Disse omfatter regler om licens- og underretningsprocesser, håndtering af klager, håndtering af interessekonflikter, sikring af forretningskontinuitet, bæredygtighedsindikatorer, hvidbogen om kryptoaktiver og andre scope-relaterede spørgsmål. I januar 2024 holdt AFM et møde med markedsdeltagere for at drøfte MiCAR. Spørgsmål fra disse deltagere blev behandlet før, under og efter mødet. AFM planlægger at bruge disse spørgsmål til at vejlede sine forberedelser og til at give markedet en klarere vejledning.

Overgangsperiode

Bemærk venligst, at CASP'er, der fungerede under nationale regler før den 30. december 2024, vil gennemgå en overgangsperiode. For at blive ved med at tilbyde tjenester for kryptoaktiver skal de sandsynligvis have en MiCAR-licens eller -meddelelse senest den 30. juni 2025. Indtil da vil de følge nationale regler. Hvis du gerne vil vide, hvad det præcis betyder for dig, kan du altid kontakt os at diskutere din situation og se, om du skal handle med det samme eller med kort varsel for at være sikker og være i stand til at fortsætte med at drive forretning.

Krav til virksomheder, der tilbyder kryptoaktiver

Der er visse krav nævnt i MiCA, som vil blive indført for alle virksomheder, der tilbyder kryptoaktiver, i hele EU. Der er kun nogle undtagelser for nogle få europæiske lande, der har deres egne regler for kryptoaktiver, som Malta og Frankrig. Men generelt er optagelse og udstedelse af kryptoaktiver på europæiske kapitalmarkeder i øjeblikket kun styret af noteringsreglerne for individuelle handelspladser. Udkastet til Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) vil ændre dette ved at indføre ensartede oplysnings- og investorbeskyttelseskrav for institutioner, der udsteder kryptoaktiver, svarende til dem for almindelige finansielle instrumenter. Denne artikel dækker MiCAs bestemmelser for alle kryptoaktiver, der hverken er asset-backed eller e-money tokens. 

Vi vil fokusere på de tre hovedkrav til virksomheder, der tilbyder kryptoaktiver. Udtrykket "kryptoaktiver" er bredt og inkluderer kryptovalutaer som Bitcoin og Ethereum, e-penge-tokens såsom USD Coin and Tether, asset-backed tokens og utility-tokens som Filecoin og Binance Coin. Vi vil fokusere specifikt på cryptocurrencies og utility tokens for nu, men vi dækker muligvis resten i en fremtidig artikel. Bare for en afklaring: Kryptovalutaer er digitale aktiver, der bruges som valuta på en blockchain, mens utility tokens er noget i retning af forudbetalte værdikuponer, der giver adgang til produkter eller tjenester. Krypto-aktiver, der allerede er reguleret af andre love, såsom finansielle instrumenter, elektroniske penge og indlån, er ikke omfattet af MiCA. NFT'er er heller ikke endnu inkluderet i forordningen. Institutioner, der udsteder og tilbyder cryptocurrency til EU-borgere, kendt som 'udstedere', skal opfylde flere krav i henhold til MiCA. Nedenfor vil vi forklare de tre vigtigste krav, som du skal opfylde, hvis du er sådan en part.

Krav 1: Et lovligt stiftet selskab

Som vi diskuterede ovenfor, når MiCA faktisk implementeres, skal institutioner, der udsteder kryptoaktiver og tilbyder tokens til den europæiske offentlighed, eller sigter mod optagelse på handelsplatforme, opfylde tre nøglekrav. Det første krav erklærer, at udstederen skal være registreret som en juridisk enhed inden for EU. Denne juridiske enhed fungerer som den centrale organisation, der er ansvarlig for at opfylde eventuelle forpligtelser over for investorer. Det betyder, at virksomheden er ansvarlig, hvis nogen udsagn er vildledende. Som følge heraf skal udstedere af kryptovaluta være mere forsigtige, når de fremsætter krav eller fremskrivninger om prisen på et token eller dets tilknyttede projekt. 

Dette er med til at sikre, at forbrugere og investorer er mindre tilbøjelige til at støde på urealistiske prognoser om prisen på et token eller fremtiden for et blockchain-projekt. I Holland kan en sådan juridisk enhed for eksempel være en hollandsk BV eller NV. Denne centrale organisation vil være ansvarlig for at opfylde de løfter, der gives til investorerne, når tokenet udstedes. Dette skaber ansvarlighed i tilfælde af svig eller urigtige fremstillinger. Derfor tilskynder kravet om virksomhedsregistrering udstedere til at være mere realistiske i deres offentlige udtalelser, undgå at lave urealistiske fremskrivninger om deres tokens fremtid og prioritere tokenindehaveres interesser.

Krav 2: Whitepapers

Det andet krav for at tilbyde kryptovaluta er, at udstedere skal udarbejde og offentliggøre hvidbøger. Et whitepaper er et omfattende dokument designet til at informere læserne om et specifikt produkt eller en bestemt tjeneste. I tilfælde af kryptovaluta beskriver en whitepaper det generelle mål og virkemåden for en mønt, hvad den kan, hvordan den gavner krypto generelt, og hvilke fremtidige mål og ambitioner er for mønten. Under MiCA vil token-udstedere være ansvarlige og holdes ansvarlige for alle erklæringer og eventuelle unøjagtigheder i deres hvidbøger. Disse whitepapers skal give klar og gennemsigtig information om udstederen og holdet bag tokens udvikling.

Derudover bør hvidbøgerne indeholde detaljerede oplysninger om det projekt, som tokens udstedes til. Dette inkluderer rationalet bag udstedelsen, hvordan provenuet vil blive brugt og alle potentielle risici for både instituttet og produktet. Ydermere skal whitepaperet forklare de tekniske aspekter af den underliggende teknologi, og hvordan tokens vil blive brugt og handlet, så alle kan forstå dets anvendelighed (eller mangel på det).

Bemærk venligst, at whitepapers ikke er obligatoriske for projekter, der distribuerer tokens gratis, såsom gennem 'airdrops', eller for udstedere, der kun tilbyder tokens til professionelle investorer. MiCA kræver, at udstedere sikrer, at alle nødvendige oplysninger i hvidbogen er nøjagtige og pålidelige, da de vil være juridisk ansvarlige for indholdet. Whitepaperen skal klart angive antallet af kryptoaktiver, der udstedes, deres pris og abonnementsvilkår sammen med en fuldstændig beskrivelse af de rettigheder og forpligtelser, der er knyttet til de udstedte tokens. Udstedere skal udvise rettidig omhu for at sikre, at de oplysninger, de giver, er korrekte. Alle, der er interesserede i mønten eller tokenet, bør vide præcis, hvad de køber eller investerer i – det er hovedmålet med en whitepaper.

Krav 3: Optagelse på markedet

Det tredje og sidste krav er, at udstedere af kryptoaktiver skal indsende deres hvidbøger til den nationale kompetente myndighed (NCA) mindst 20 arbejdsdage før offentliggørelsen. I Holland er denne myndighed den nederlandske myndighed for de finansielle markeder (AFM). Indsendelsen bør indeholde en forklaring på, hvorfor tokens ikke kan klassificeres som finansielle instrumenter i henhold til direktivet om markeder for finansielle instrumenter II (MiFID II), hvis dette er relevant, da det ville betyde, at de falder uden for MiCAs anvendelsesområde.

I modsætning til finansielle instrumenter, som kræver godkendelse fra NCA'er gennem et prospekt, behøver whitepapers for kryptoaktiver ikke formel godkendelse. NCA vil dog gennemgå indsendelsen for at sikre overholdelse af MiCA-reglerne. NCA har også bemyndigelse til at gribe ind, hvis det er nødvendigt, herunder at forbyde eller standse handel i tilfælde af uregelmæssigheder. Derudover kan udstedere anmode NCA om at videresende deres indsendelse til de relevante myndigheder i andre medlemsstater, hvor de også har til hensigt at tilbyde deres tokens.

Yderligere ansvar

Vær venligst opmærksom på, at ud over de tre hovedforpligtelser er udstedere af kryptoaktiver forpligtet til at overholde de generelle principper om retfærdighed og rimelighed i alle deres interaktioner med købere og andre tredjeparter. De er også lovpligtige til at etablere administrative systemer, forebygge interne interessekonflikter og kunne dokumentere alt, hvad der foregår. Udstedere er også ansvarlige for at opbevare midler, der er rejst gennem token-udstedelse, i certificerede kreditinstitutter eller hos kryptodepoter, for at sikre disse midlers sikkerhed. 

Desuden skal udstedere implementere robuste sikkerhedssystemer og protokoller for at beskytte investorernes kryptoaktiver. Der har tidligere været hændelser, hvor visse ejere af platforme for eksempel stak af med køberes penge og aktiver. Mange købere har mistet enorme mængder penge på grund af sådanne situationer. Derfor indeholder MiCA også bestemmelser til beskyttelse af forbrugere, som kræver, at udstedere giver en 14-dages fortrydelsesret for købere af tokens. Denne ret gælder kun, hvis kryptoaktiverne endnu ikke er gjort tilgængelige på en handelsplatform.

Er der nogen undtagelser nævnt i MiCA?

Når MiCA er vedtaget, forventes whitepapers at være en af ​​de mest omkostningskrævende komponenter til offentlig udstedelse af kryptoaktiver, da de kræver involvering af juridiske, finansielle og it-eksperter. Men heldigvis indeholder forordningen visse undtagelser, der kan reducere disse omkostninger for udstedere. Disse undtagelser kan gælde for enten oprettelse, kommunikation og/eller udgivelse af whitepapers.

Ifølge udkastet til forordning er hvidbøger ikke påkrævet, når:

• Kryptoaktiver udstedes gratis, såsom gennem krypto-airdrops, der bruges til reklameformål
• Det offentlige spørgsmål er lille og involverer færre end 150 personer pr. medlemsstat eller i alt mindre end 1 mio. EUR
• Kryptoaktiver tilbydes kun til professionelle (ekspert)investorer
• Kryptoaktiver udstedes som belønning for at vedligeholde netværk, som i minedrift
• Unikke, ikke-fungible tokens (NFT'er) distribueres, såsom dem, der bruges til at sælge digitale kunstværker online

Disse undtagelser er designet til at sikre proportionalitet for offentlige emissioner, der er begrænset i værdi eller omfang, og hjælper med at forhindre, at småskalaprojekter - især dem, der ledes af nystartede virksomheder og SMV'er - bliver belastet af høje administrative omkostninger. Dette er især vigtigt for at fremme innovation, samtidig med at de regulatoriske standarder opretholdes.

Kunne du tænke dig at tilbyde krypto-relaterede tjenester med et hollandsk firma?

At starte et krypto-relateret firma er muligt fra hvor som helst på planeten, hvilket gør dette til en meget fleksibel måde at drive forretning på. Det er dog meget tilrådeligt, at du i det mindste har en vis grundlæggende viden om kryptovalutaer og måden disse skabes og tilbydes på, før du går i gang med noget. Der er en grund til, at reguleringer som MiCA er nødvendige: Der er en masse svindel og svindel involveret i kryptovaluta-verdenen, simpelthen fordi de fleste mennesker ikke forstår teknologien endnu og let bliver vildledt. Selvom du hyrer en person, der kan oprette et token til dig, hvordan ved du så sikker på, at den person i sidste ende ikke vil tænde på dig?

Så lav research om krypto og informer dig selv godt nok til at træffe pragmatiske beslutninger. En sådan beslutning er placeringen af ​​din nye virksomhed. At etablere en virksomhed hjemmefra kan være fristende, men det er også klogt at kigge efter steder, der er vigtige på en eller anden måde. Holland scorer for eksempel konsekvent meget højt i mange prominente og velkendte virksomhedsindekser. Landet er også kendt for sin to- eller tresprogede arbejdsstyrke, masser af muligheder for udenlandske iværksættere og investorer og sit imødekommende og venlige forretningsklima. Det vil være nemt for dig at finde forretningspartnere, når du opererer fra Holland, samt personale og pålidelige andre tredjeparter. Intercompany Solutions kan oprette din hollandske virksomhed på blot et par dage, alt hvad vi behøver er nogle grundlæggende dokumenter:

• En gyldig form for identifikation
• Det/de fulde navn(e) på alle fremtidige aktionærer
• En gyldig hollandsk registreringsadresse
• Et unikt firmanavn
• En fuldmagt til at handle på dine vegne

Hvis du kan sende os disse dokumenter, kan vi tage os af registreringsprocessen for dig på afstand. Vi vil først have en notar til at indlemme din virksomhed officielt. Du skal på dette tidspunkt indskyde minimumskapitalen. Bagefter kontakter vi det hollandske handelskammer, og din nyfundne hollandske virksomhed er registreret i handelsregistret. Du modtager dit registrerings- og momsnummer, og du er klar til at begynde at handle med det samme. selvfølgelig, Intercompany Solutions kan hjælpe dig videre på dette tidspunkt med en bred vifte af professionelle tjenester, der har til formål at hjælpe dig med at opnå succes.

De mange services vi kan tilbyde dig

Intercompany Solutions har hjulpet hundredvis af udenlandske iværksættere fra over 50 forskellige nationaliteter. Vores kunder spænder fra små en-mands startups til multinationale selskaber og alt derimellem. Vores processer er rettet mod udenlandske iværksættere, og som sådan kender vi de mest praktiske måder at hjælpe med din virksomhedsregistrering. Vi kan hjælpe med hele pakken af ​​virksomhedsregistrering i Holland:

• Virksomhedsvirksomhed i Holland
• Åbning af en lokal bankkonto
• Ansøgning om moms eller EORI-nummer
• Ansøgning om forskellige tilladelser
• Ansøgning om visum eller opstartstilladelse
• Opstartshjælp
• Finansielle tjenesteydelser
• Administrative tjenester
• Sekretærservice
• Juridisk assistance
• Skat og finansielle tjenesteydelser
• Medier
• Generel forretningsrådgivning

Vi forbedrer konstant vores kvalitetsstandarder for løbende at levere upåklagelig service. 

Intercompany Solutions hjælper dig med at oprette din hollandske kryptoforretning fra starten

Hvis du gerne vil vide mere om vores tjenester, er du velkommen til at tage et kig rundt på vores hjemmeside eller læse en af ​​de mange udtalelser fra vores seneste kunder. Vi har hjulpet tusindvis af udenlandske iværksættere med etablering, drift og vækst af en hollandsk virksomhed. Disse kunder kommer fra alle verdenshjørner og kan være lige fra startende iværksættere til ejere af allerede etablerede og meget succesrige multinationale virksomheder. Vi kan hjælpe dig med ethvert spørgsmål eller problem, du måtte have, og sikre, at du kan fokusere på din kerneforretning og ikke skal håndtere problemer, der ligger uden for din ekspertise.

Vores team kan etablere dit hollandske firma for dig og hjælpe dig med alle mulige andre sager, såsom at åbne en hollandsk bankkonto, ansøge om en kryptotilladelse hos AFM, ansøge om en lang række andre tilladelser, hjælpe dig med potentielt immigrering til Holland og hjælper dig med din periodiske og årlige selvangivelse og så videre. Hvis du nogensinde har et spørgsmål, som du tilsyneladende ikke selv kan svare på, eller du blot foretrækker at få professionel rådgivning om et problem, bedes du venligst du er velkommen til at kontakte os når som helst. Vi er her for at hjælpe dig på enhver måde, vi kan.

kilder:

https://eur-lex.europa.eu/legal-content/NL/TXT/HTML/?uri=CELEX:52020PC0593

https://www.afm.nl/nl-nl/sector/themas/digitalisering/micar

https://watsonlaw.nl/expertises/crypto/mica/

https://watsonlaw.nl/en/mica-introduction-to-the-markets-in-crypto-assets-regulation/